السوق الصينية تقود نمو كوسي اليابانية وسط تراجع المبيعات المحلية

توزعت نتائج مجموعة "كوسي" (Kosé) اليابانية لمستحضرات التجميل في النصف الأول من عام 2026 بين تراجع المبيعات في متاجر الأسواق المعفاة من الرسوم الجمركية الإقليمية من جهة، وانتشار منتجاتها والإقبال عليها عبر المنصات الإلكترونية في الصين القارية من جهة أخرى.

وفقاً للتقرير المالي الصادر عن المجموعة في 6 أغسطس، بلغت المبيعات الصافية 164.915 مليار ين ياباني (زيادة بنسبة 2.7% على أساس سنوي). غير أن أرباح التشغيل تراجعت بنسبة 41.5% لتصل إلى 6.617 مليارات ين، في حين انخفض صافي الربح العائد للشركة الأم بنسبة 19.9% ليصل إلى 5.682 مليارات ين.

وتكشف تفاصيل الأداء المالي عن تباين إقليمي حاد؛ إذ واصلت السوق المحلية في اليابان الانكماش، بينما اعتمدت مبيعات أمريكا الشمالية على الاستحواذات، لتظل السوق الصينية المنطقة الوحيدة التي سجلت نمواً ثنائي الرقم عبر التجارة الإلكترونية والمتاجر المباشرة ومبيعات قطاع السفر والسياحة المعفاة من الرسوم.

وجاء هذا الأداء المتفوق في الصين نتيجة انتعاش قنوات البيع في جزيرة هاينان المعفاة من الرسوم الجمركية، إلى جانب مبيعات قياسية خلال مواسم التخفيضات التسويقية الرئيسية، وتطبيق إستراتيجية التوسع في مستحضرات التجميل الفاخرة.

الصين المحرك الوحيد للنمو

جاء معظم النمو الذي حققته مجموعة "كوسي" خلال النصف الأول من العام من أسواق آسيا، وكان للأسواق الصينية النصيب الأكبر في هذا الارتفاع.

وأظهرت البيانات المالية تحقيق نمو ثنائي الرقم في جميع قنوات البيع بالصين. ففي قطاع التجارة الإلكترونية، ارتفعت المبيعات خلال الربع الأول من 1.8 مليار ين في العام السابق إلى 2.5 مليار ين (زيادة بنسبة 38.8%)، ثم واصلت صعودها في الربع الثاني لتصل إلى 3.7 مليارات ين مقارنة بـ 3.1 مليارات ين للفترة نفسها من العام الماضي (نمو بنسبة 19.4%).

ودعمت هذا النمو حملات التخفيضات التسويقية الكبرى خلال شهري مارس ويونيو (بما في ذلك مهرجان التسوق الإلكتروني 618 في الصين). وبرز زيت التنظيف العميق "AQ PURE BLACKHEAD DISSOLVER" كأحد أكثر المنتجات مبيعاً عبر منصات التجارة الإلكترونية الصينية، مما ساهم في رفع معدلات التحويل والمبيعات الإجمالية.

وفي المتاجر المباشرة، ركزت العلامة التجارية الفاخرة "ديكورتي" (Decorté) على رفع نسبة مبيعات المنتجات ذات القيمة العالية مثل خط العناية بالبشرة "LIPOSOME"، بالتوازي مع تقديم استشارات العناية بالبشرة داخل الفروع. ونتيجة لذلك، ارتفعت المبيعات المباشرة في الربع الثاني من 1.4 مليار ين إلى 1.8 مليار ين، بنمو يقارب 30%.

وفي قنوات تجارة السفر، شهدت المبيعات في الأسواق المعفاة من الرسوم الجمركية بجزيرة هاينان الصينية قفزة قوية؛ حيث ارتفعت مبيعات الربع الأول من 1.8 مليار ين إلى 2.8 مليار ين (نمو بنسبة 53.7%)، لتواصل ارتفاعها في الربع الثاني وتبلغ 3.3 مليارات ين (زيادة بنسبة 39.0%).

وأرجعت الشركة هذا التعافي إلى انحسار الاضطرابات التنظيمية السابقة المتعلقة بتراخيص التشغيل، وإعادة تنظيم مشغلي المتاجر المعفاة من الرسوم في هاينان، بالإضافة إلى الالتزام بالمعايير التنظيمية المتزايدة للسلامة والجودة، وهي البيئة التي تشهد تحولات مع اعتماد الصين أول معيار إجباري شامل لسلامة مستحضرات التجميل لضمان الامتثال وضبط جودة المنتجات المتداولة.

وانتهجت "كوسي" إستراتيجية توزيع أدوار واضحة بين علامتها التجارية الفاخرة "ديكورتي" التي تركز على الربحية واستهداف الفئات عالية الدخل، وعلامة "سيكيسين" (Sekkisei) التي تستهدف زيادة قاعدة المستهلكين والتوسع في المدن الصينية الواعدة. ودعمت الشركة هذا التوجه بالتكامل بين التجارة العادية، والتجارة الإلكترونية عبر الحدود، وقنوات السفر المعفاة من الرسوم.

وكان ياسوهيرو إيشي، الذي تولى منصب رئيس مجلس إدارة شركة "كوسي الصين" في أبريل 2026، قد صرح بأن الهدف الرئيسي لعام 2026 لا يكمن في الاختيار بين المنتجات الفاخرة والاستهلاكية، بل في بناء هيكل عمل متكامل بين القطاعين.

كما سجلت الأسواق الآسيوية الأخرى أداءً إيجابياً، حيث ساهمت العلامة التايلاندية "بانبوري" (PANPURI) عبر افتتاح متاجر جديدة في دعم مبيعات المنطقة. وارتفع إجمالي المبيعات في منطقة آسيا (باستثناء اليابان) بنسبة 24% ليصل إلى 26.141 مليار ين.

السوق المحلية في اليابان تضغط على الأرباح

على العكس من الأداء القوي في الصين، واصلت السوق اليابانية -وهي السوق الرئيسية للشركة- الضغط على النتائج المالية الإجمالية. حيث انخفضت مبيعات النصف الأول في اليابان بنسبة 3.4% لتصل إلى 101.196 مليار ين، لتنخفض حصتها إلى 61.4% من إجمالي إيرادات المجموعة.

وعزا التقرير المالي هذا الانخفاض إلى ثلاثة عوامل رئيسية: تباطؤ مبيعات علامة "ألبيون" (ALBION) في المتاجر المحلية المعفاة من الرسوم بسبب بطء تعافي رحلات الطيران بين الصين واليابان، وتراجع مبيعات المنتجات الاستهلاكية لعلامة "كوسي كوزميبورت" (KOSÉ Cosmeport) أمام المنافسة الشديدة، إضافة إلى تراجع المقارنة السنوية لعلامة "ديكورتي" مقارنة بالمستويات المرتفعة المسجلة في العام الماضي.

ورغم تسجيل نمو إيجابي في أمريكا الشمالية بنسبة 5.9%، إلا أن هذا النمو يعاني من اختلالات هيكلية. وتعد علامة "تارت" (Tarte) المستحوذ عليها المحرك الوحيد للنمو هناك، بعد توسع توزيع خافي العيوب الخاص بها عبر سلاسل "سيفورا" (Sephora) و"كولز" (Kohl’s) وانتشاره عبر التجارة الاجتماعية على منصة "تيك توك". وفي المقابل، تراجعت مبيعات العلامات المملوكة لشركة كوسي مثل "سيكيسين" في أمريكا الشمالية لعدم وجود طلبات كبرى مقارنة بعام 2025.

وفي إطار الاحتفال بالذكرى السبعين لتأسيس علامة "ألبيون"، ضخت الشركة نحو 3 مليارات ين في الحملات الإعلانية و2.5 مليار ين في العروض الترويجية خلال النصف الأول، مما أدى إلى تراجع أرباح التشغيل لقطاع مستحضرات التجميل بنحو 20%. كما انخفضت مبيعات قطاع المنتجات الاستهلاكية بنسبة 3.4% وهبطت أرباحه التشغيلية بنسبة 62.6% جراء ارتفاع التكاليف وضعف الطلب.

ولمواجهة الضغوط المالية المتزايدة، تحولت "كوسي" رسمياً بدءاً من يناير 2026 إلى هيكل شركة قابضة نقية للفصل بين الإدارة الإستراتيجية والعمليات التشغيلية. كما أعلنت الشركة عن خطة لدمج شركات التصنيع والمبيعات التابعة لها بحلول عام 2028، وإلغاء نحو 80 وظيفة في اليابان مع بداية عام 2027 بهدف خفض التكاليف التشغيلية.

وخلال النصف الثاني من العام، تخطط الشركة لإطلاق علامة تجارية جديدة للعناية بالبشرة باسم "URUTANQ"، إلى جانب زيادة الإنفاق الترويجي لسلسلة "MAKE KEEP" للحد من تراجع مبيعات المنتجات الاستهلاكية.

ورغم الدعم الذي تقدمه السوق الصينية لأداء المجموعة، فإن تحقيق هدف الشركة المتمثل في رفع حصة الإيرادات الخارجية إلى أكثر من 50% يظل مرهوناً بقدرتها على إنعاش المبيعات في اليابان والأسواق الغربية.