عرض ديون الشركة الأم لعلامة مستحضرات التجميل Hanhoo للمزاد العلني

تتواصل التطورات المالية الدراماتيكية لعلامة العناية بالبشرة الصينية الشهيرة Hanhoo؛ فبينما تسلط الأضواء على إنهاء مؤسس العلامة وانغ غوان الجزء الأكبر من ديونه الشخصية، تظل الشركة الأم، شركة "أنشين" لمستحضرات التجميل (Guangzhou Anxin Cosmetics Co., Ltd.)، تواجه تحديات استمرارية هيكلية معقدة مع طرح ديونها المباشرة للمزاد العلني.

أدرجت منصة المزادات الإلكترونية التابعة لمجموعة علي بابا (Ali Auction) إعلاناً يستهدف استقطاب المستثمرين لشراء ديون غير عاملة مستحقة على شركة "أنشين" لمستحضرات التجميل، وهي الكيان المؤسسي الرئيسي المالك لعلامة Hanhoo.

مزاد علني لدين يتجاوز 150 مليون يوان صيني

أوضحت الشركة الإقليمية لإدارة الأصول في قوانغتشو أن الدين المطروح يتعلق بقرض غير عامل تم تحديث إجمالي قيمته المقدرة ليشمل الأصل والفوائد ليصل إلى نحو 168 مليون يوان صيني (ما يعادل 23.5 مليون دولار أمريكي).

وتشمل الضمانات المرهونة مقابل هذا الدين عقارين تجاريين بارزين في مجمعات تجارية حيوية بمدينة قوانغتشو، بمساحة إجمالية تتجاوز 5,000 متر مربع. وتصل القضية حالياً إلى مرحلة التنفيذ القضائي لتسهيل البيع والمزايدة علنياً عبر الإنترنت.

وبحسب بيانات سجلات الأعمال والتتبع التجاري في الصين عبر منصة "تشيتشاتشا"، أُدرجت شركة أنشين لمستحضرات التجميل عدة مرات ضمن قوائم المنفّذ عليهم قضائياً والمتخلفين عن سداد الديون، حيث تبلغ القضايا المجمعة عشرات الملايين من اليوانات في شكل التزامات معلقة.

انهيار متسلسل بدأ بقرض قصير الأجل

تعود شرارة الأزمة المالية للشركة إلى بداية عام 2017، عندما اقترض المؤسس وانغ غوان مبلغ 15 مليون يوان صيني كقرض قصير الأجل لمدة شهر واحد لتوفير سيولة إضافية لخطة استثمارية. وأدى التعثر في إعادة هذا المبلغ في موعده إلى نزاع قضائي مطول.

وفي عام 2018، وأثناء تحضير العلامة للاستحواذ العكسي والإدراج في البورصة بتقييم قُدّر بنحو ملياري يوان صيني، تسبب رفع دعوى قضائية من الجهة الدائنة في تجميد أسهم المؤسس. وأدى ذلك الموقف إلى انسحاب المستثمرين وتراجع التسهيلات البنكية، مما تسبب في تراكم الالتزامات المالية لتصل إلى نحو 1.5 مليار يوان صيني.

ونتيجة للتداعيات المالية المتتالية، توقفت العمليات التشغيلية للشركة الأم منذ عدة سنوات، وصدرت ضدها أحكام تنفيذ قسري وإخطارات بضرائب متأخرة. ورغم نجاح المؤسس في وقت لاحق في تسوية القضايا البنكية والتنازل عن مئات العقارات الشخصية لتصفية الديون، إلا أن العلامة فقدت زخمها التشغيلي والتجاري.

وفي هذا السياق، يبرز الحجم الهائل للمخاطر التي تواجه شركات الجمال عند التوسع المالي المفرط القائم على التمويل بالدين، وهو ما يفسر الاهتمام المتزايد من البنوك الاستثمارية بتقديم الاستشارات المتخصصة في الاستحواذ وإعادة الهيكلة الماليّة للعلامات التجارية، كما يتجلى في خطوات مصرفية عالمية كتعيين المصرفي أنتوني جوليانو رئيساً لقطاع التجميل والعافية في بنك ويلز فرغو.

وخلال سبع سنوات من الأزمات القضائية، تراجعت الإيرادات السنوية لعلامة Hanhoo من ذروتها البالغة 1.5 مليار يوان صيني إلى نحو 400 إلى 500 مليون يوان صيني، لتفقد العلامة موقعها القيادي في سنوات النمو الذهبية لقطاع التجميل المحلي.

من صدارة الإعلانات إلى التراجع التشغيلي

تختلف هذه الصورة القاتمة تماماً عن البدايات القوية لعلامة Hanhoo، التي تأسست عام 2005 واعتمدت استراتيجية تسويقية هجومية ومكثفة قيادتها للوصول إلى قائمة أكبر 10 علامات تجارية لمستحضرات التجميل في الصين.

بين عامي 2011 و2013، ضخت الشركة مئات الملايين من اليوانات في الإعلانات التلفزيونية عبر الشبكات الرئيسية والقنوات الفضائية الصينية، محققة أرقاماً قياسية في المبيعات اليومية. واعتمدت العلامة حينها على الاستفادة من موجة الثقافة الكورية الجنوبية عبر التعاقد مع كبار نجوم الدراما والسينما الكورية لتعزيز الانتشار.

وفي عام 2014، حجزت العلامة حقوق الإعلانات الضخمة على برج قوانغتشو الشهير لمدة خمس سنوات، كما رعت البرامج الرئيسية في التلفزيون المركزي الصيني (CCTV)، واستقطبت استثمارات من مؤسسات مثل "سيكويا كابيتال الصين" (Sequoia China).

ومع تعثر صفقة الاستحواذ عام 2019 وتغير سلوك المستهلكين نحو المنصات الرقمية والتجارة الإلكترونية الحديثة، تحول تركيز Hanhoo نحو القنوات عبر الإنترنت، ولكن دون استعادة حجمها السابق.

توضح تجربة Hanhoo أن الاعتماد الفردي على الحملات الإعلانية الضخمة والتسويق الصاخب قد يحقق نمواً سريعاً في المدى القصير، لكن استدامة العلامات التجارية في صناعة الجمال تتطلب إدارة مالية متزنة وسلاسل توريد مرنة وقدرة على التكيف المستمر مع تغيرات السوق.