Aprendizajes clave del primer semestre para la industria cosmética global

Los reportes financieros correspondientes al primer semestre de las principales multinacionales de belleza y fragancias comienzan a trazar las prioridades estratégicas que guiarán al sector durante 2026. Mientras competidores relevantes en Estados Unidos como The Estée Lauder Companies, Coty, Bath & Body Works y Ulta Beauty se preparan para publicar sus estados financieros, la industria de la belleza sigue de cerca variables centrales como las revisiones en las proyecciones anuales, la expansión del K-Beauty en América, el dinamismo de la categoría capilar, la paulatina recuperación del mercado chino y las repercusiones del entorno geopolítico en Medio Oriente.

Pronósticos para el ejercicio 2026: alzas y ajustes

Entre los diez mayores grupos de belleza con cifras publicadas al primer semestre, L’Oréal, LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, Puig y Chanel mantuvieron sin cambios sus previsiones anuales. En contraste, Unilever elevó sus estimaciones de ventas, mientras que Beiersdorf ajustó sus perspectivas a la baja.

Impulsado por el sólido desempeño de sus divisiones de Cuidado Personal y Belleza y Bienestar, Unilever mejoró su panorama para la segunda mitad del año. La multinacional prevé que el crecimiento subyacente de las ventas se ubique holgadamente dentro del rango del 4 % al 6 %, superando su cálculo previo situado en el límite inferior. Asimismo, anticipa una ligera mejora en el margen operativo subyacente para todo 2026 en comparación con el 20 % registrado en 2025.

Fuera del grupo de los diez líderes, Henkel también elevó sus proyecciones de facturación. Para 2026, la compañía proyecta un aumento en sus ventas orgánicas de entre 1.5 % y 3.5 %, frente a la estimación anterior de entre 1 % y 3 %. En un entorno donde el capital regresa a la cosmética bajo nuevas reglas de inversión, la eficiencia operativa y la disciplina financiera continúan marcando el ritmo de crecimiento corporativo.

En Asia, la japonesa Kao incrementó su pronóstico anual a 1.8 billones de yenes (aproximadamente 10,040 millones de dólares) en ventas netas y 190,000 millones de yenes en beneficio operativo, superando las estimaciones iniciales de 1.75 billones y 182,000 millones de yenes, respectivamente.

En Estados Unidos, E.l.f. Beauty se encamina a convertirse en una empresa de 2,000 millones de dólares. El grupo elevó sus proyecciones de ventas para el ejercicio fiscal 2027 a un rango de entre 1,930 y 1,960 millones de dólares, por encima del rango anterior de 1,830 a 1,860 millones.

Por el contrario, Beiersdorf redujo su pronóstico ante la persistente volatilidad del mercado. La compañía explicó en un informe de resultados que, si bien la ejecución del plan de reestructuración de Nivea avanza según lo previsto, sus efectos tardarán en reflejarse plenamente en las cifras de la marca. Para su segmento de consumo, Beiersdorf prevé ahora un descenso de un dígito bajo en las ventas, modificando su expectativa previa de ventas orgánicas planas o ligeramente al alza.

Procter & Gamble (P&G) también presentó un pronóstico moderado, anticipando un incremento en ventas orgánicas de entre 1 % y 3 %.

El auge del cuidado del cabello

La categoría capilar registra una aceleración notable. En L’Oréal, la división de Productos Profesionales se posicionó como una de las de mejor desempeño en el primer semestre, con un avance ajustado del 11.6 %.

"Mantenemos nuestra apuesta por el cuidado del cabello a medida que la categoría se vuelve más sofisticada", señaló Nicolas Hieronimus, director ejecutivo de L’Oréal, en conferencia con analistas. "Gracias a nuestra estrategia de innovación, nuestras marcas registran crecimientos de doble dígito en sus respectivos canales, ya sea Elseve en el mercado masivo, Kérastase en el ámbito profesional o Dercos y CeraVe en cosmética dermatológica".

En Unilever, la categoría capilar logró incrementos de un dígito alto, impulsada por las innovaciones de gama alta de Dove —como su tecnología Fibre Repair— y por la marca K18, que registró avances sostenidos de doble dígito.

Por su parte, E.l.f. ingresó al segmento en junio con el lanzamiento de E.l.f. Hair, una línea de seis productos con precios de 10 dólares o menos. Tarang Amin, CEO de la empresa, destacó que el cuidado del cabello representa un mercado de 17,000 millones de dólares en Estados Unidos que evoluciona a un ritmo superior al maquillaje y al cuidado de la piel. La línea debutó en la tienda del canal social TikTok Shop —la plataforma de comercio electrónico integrada en TikTok— antes de su distribución en la cadena minorista Target. Esta estrategia en el comercio social coincide con dinámicas observadas en otros mercados emergentes donde TikTok impulsa un crecimiento histórico de la cosmética china en Latinoamérica. Según la empresa, casi la mitad de los compradores de E.l.f. Hair fueron clientes nuevos para la marca.

El negocio capilar también impulsó la división de belleza de P&G, con un aumento orgánico de un dígito medio favorecido por mayores volúmenes en Asia-Pacífico y Europa, así como por ajustes de precio basados en innovación en Latinoamérica y Asia-Pacífico.

Asimismo, Kenvue —propietaria de OGX— atribuyó a la categoría de cuidado del cabello un rol determinante en el avance del 5.1 % en sus ventas combinadas de belleza y cuidado de la piel.

Expansión global del K-Beauty

El segmento de cosmética coreana (K-Beauty) mantiene un rápido crecimiento en Norteamérica.

Por primera vez desde que LG Household & Health Care (LG H&H) se estructuró como empresa independiente en 2001, sus ventas en Norteamérica superaron a las registradas en China durante el segundo trimestre. La firma reportó ventas internacionales por 584,500 millones de wones surcoreanos (unos 414 millones de dólares), lo que representa un aumento del 12.6 % interanual. Este avance se apoyó en un alza del 47.3 % en Norteamérica (205,800 millones de wones), mientras que sus ingresos en China disminuyeron un 5 % (185,300 millones de wones).

Su marca de cuidado capilar Dr. Groot ingresó a las tiendas físicas de Costco en Norteamérica en octubre de 2025 y tuvo un preanzamiento en 90 tiendas de Sephora en Estados Unidos en junio, con planes de extenderse a más de 400 puntos de venta de la cadena.

En el mismo periodo, Amorepacific Group elevó sus ventas en América un 56.5 %, hasta los 210,400 millones de wones surcoreanos. El crecimiento regional estuvo impulsado por el volumen de ventas de CosRx —tras el lanzamiento de The Blue Peptide Bakuchiol— y por la demanda de la línea Atobarrier 365 de Aestura.

Recuperación gradual del mercado chino

La estabilización del mercado chino fue otro de los puntos destacados en los informes trimestrales.

"La buena noticia para el sector, y en especial para nosotros por nuestra presencia en el segmento de lujo en China, es que el mercado local de belleza volvió a terreno positivo con un crecimiento de un dígito bajo, acelerándose principalmente en la gama alta", afirmó Hieronimus de L’Oréal.

Aunque las marcas locales lideran el consumo masivo en China, las multinacionales estadounidenses continúan registrando avances. Las ventas orgánicas de Procter & Gamble en Gran China crecieron un 4 % en el año.

Shailesh G. Jejurikar, director operativo de P&G, explicó que la compañía volvió a ganar cuota de mercado en China tras 15 trimestres gracias a cambios en su modelo de distribución, sus capacidades de construcción de marca y sus procesos de desarrollo de producto.

De igual manera, Noel Wallace, CEO de Colgate-Palmolive, señaló que el negocio de la empresa en China mantuvo un desempeño de un dígito medio con sólidos volúmenes de venta, a pesar de la transición de canales físicos a plataformas digitales y un entorno altamente competitivo.

Por parte de Interparfums, su director financiero, Michael Atwood, indicó que, si bien la categoría de fragancias sigue siendo pequeña en China, el segmento muestra aumentos sostenidos en ventas.

Impacto del entorno geopolítico en Medio Oriente

Aunque la inestabilidad geopolítica en Medio Oriente continúa, su efecto financiero directo ha sido inferior a las proyecciones más cautelosas de los ejecutivos de la industria.

En L’Oréal, el impacto acumulado en el primer semestre fue de algo más de 30 millones de euros (34.8 millones de dólares), concentrado principalmente en las ventas de travel retail (comercio libre de impuestos en aeropuertos y zonas de tránsito) y el mercado de lujo en Dubái, representando cerca de un 0.6 % de sus ventas totales en el periodo.

José Manuel Albesa, CEO de Puig, coincidió en que los mercados locales de la región muestran una recuperación constante, manteniéndose el canal de travel retail como el área con mayor afectación.

En contraste, P&G prevé un impacto de 1,000 millones de dólares después de impuestos derivado del conflicto en Medio Oriente. Andre Schulten, CFO del grupo, detalló que este costo responde al incremento en fletes marítimos y terrestres, recargos logísticos e inflación de insumos, efectos que se reflejarán mayoritariamente en la primera mitad de su ejercicio fiscal 2027. Estos desafíos operativos reflejan cómo las marcas de fragancias navegan los desafíos de la fabricación moderna y la gestión de la cadena de suministro internacional. En el caso de Interparfums, sus ventas en la región de Medio Oriente y África registraron una caída del 24 % durante el segundo trimestre de su año fiscal 2026.