Shein acelera preparativos para cotizar en la Bolsa de Hong Kong

Shein Group Ltd. avanza en los preparativos para una posible oferta pública inicial (OPI) en Hong Kong, según fuentes cercanas al proceso. Este movimiento podría consolidar el esfuerzo de varios años del gigante de la moda rápida por cotizar en el mercado de valores.

Shein y sus asesores financieros podrían lanzar la OPI en los próximos meses, siempre que reciban la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC, por sus siglas en inglés). Las conversaciones recientes con el organismo regulador han mostrado señales más favorables, según las fuentes, quienes solicitaron el anonimato por tratarse de información confidencial.

La compañía evalúa recaudar miles de millones de dólares con esta colocación, aunque el monto final dependerá de la valuación que reciba. Si bien los preparativos están en marcha, aún no se ha definido un calendario estricto y el debut bursátil podría retrasarse nuevamente.

El año pasado, trascendió que los accionistas presionaron a Shein para reducir su valuación a unos 30,000 millones de dólares, una cifra muy lejana a los más de 100,000 millones de dólares en los que llegó a cotizarse en el mercado privado. Un representante de Shein declinó hacer comentarios al respecto, mientras que la CSRC no respondió a las solicitudes de información.

Antes de optar por Hong Kong el año pasado, Shein intentó sin éxito cotizar en Nueva York y Londres, un proceso durante el cual su valuación se desplomó considerablemente. Aunque el mercado accionario de Hong Kong ha registrado una caída cercana al 6% este año, su segmento de ofertas públicas iniciales muestra un fuerte dinamismo, acumulando ya casi 35,000 millones de dólares en primeras emisiones de acciones. Este renovado dinamismo en los mercados asiáticos coincide con otros movimientos bursátiles en la región, donde incluso firmas de sectores tradicionales como Bioregen busca cotizar en bolsa pese a pérdidas en su división cosmética para financiar su expansión.

El plan original de Shein para debutar en Estados Unidos se descarriló hace dos años debido al intenso escrutinio sobre su cadena de suministro y sus prácticas laborales. Posteriormente, la opción de Londres fue descartada ante la falta de aprobación de los reguladores chinos. Aunque el minorista trasladó su sede corporativa a Singapur en 2021, sigue bajo la supervisión de la CSRC. El regulador chino exige que cualquier empresa con vínculos sustanciales en el país asiático —incluso aquellas constituidas en el extranjero— obtenga su autorización antes de cotizar en cualquier bolsa del mundo.

Tras años de intentar restar importancia a sus raíces chinas para posicionarse como una corporación global, Shein cambió de estrategia tras solicitar su registro en Hong Kong el año pasado. Su fundador, Xu Yangtian, se comprometió a canalizar más recursos hacia la provincia de Guangdong, un importante centro comercial en el sur de China que alberga la gigantesca red de fabricantes responsables de producir su ropa de ultra bajo costo.

La valuación de Shein ha disminuido progresivamente desde los 100,000 millones de dólares que alcanzó hace cuatro años. La compañía enfrenta una competencia feroz por parte de Temu (propiedad de PDD Holdings) en mercados clave como Estados Unidos y Europa. Ambas empresas operan en el competitivo sector del comercio electrónico. Al mismo tiempo, el incremento de precios derivado de nuevos aranceles ha afectado la demanda de los consumidores, mientras que diversos reguladores globales mantienen bajo la lupa sus operaciones. Entre los principales inversionistas de Shein se encuentran IDG Capital, Mubadala Investment Co., Tiger Global Management y HSG.