صفقة لوريال تعيد تشكيل نتائج كيرينغ وتخفض ديونها الصافية

ساهمت صفقة بيع قطاع "كيرينغ بيوتي" (Kering Beauté) التابع لمجموعة "كيرينغ" (Kering) الفرنسية للمنتجات الفاخرة إلى مجموعة "لوريال" (L'Oréal) بقيمة 4 مليارات يورو في تعزيز الميزانية العمومية للمجموعة، حيث ساعدت هذه المعاملة في خفض صافي ديونها بمقدار 4.7 مليار يورو خلال النصف الأول من عام 2026.

وسجلت المجموعة المالكة لعلامة "غوتشي" (Gucci) إيرادات بلغت 7.22 مليار يورو في النصف الأول، بزيادة قدرها 1% على أساس مقارن، وتراجع بنسبة 3% وفقاً للبيانات المعلنة. وارتفعت إيرادات الربع الثاني بنسبة 2% على أساس مقارن لتصل إلى 3.65 مليار يورو، مما يمثل تحسناً تدريجياً مقارنة بالأشهر الثلاثة الأولى من العام.

وبلغ الدخل التشغيلي المتكرر 921 مليون يورو، مع تحسن الهامش التشغيلي بمقدار 40 نقطة أساس ليصل إلى 12.8%، في حين بلغ صافي الدخل العائد للمجموعة 189 مليون يورو.

وقال لوكا دي ميو، الرئيس التنفيذي لمجموعة "كيرينغ"، تعليقاً على النتائج المالية للنصف الأول: "حققت كيرينغ أداءً محسناً في الربع الثاني، مع عودة الإيرادات إلى مسار النمو".

وأضاف: "تظهر نتائج النصف الأول الأثر الإيجابي للإجراءات الحاسمة التي اتخذناها لتعزيز تميز علاماتنا التجارية، وتبسيط هيكلنا التنظيمي، وزيادة الفعالية في جميع أنحاء المجموعة".

صفقة قطاع التجميل تدعم السيولة النقدية

أنهت "كيرينغ" شهر يونيو بصافي دين بلغ 3.3 مليار يورو، انخفاضاً من 8 مليارات يورو في نهاية ديسمبر 2025. وبلغت النقدية وما يعادلها 8.5 مليار يورو، بما في ذلك 4 مليارات يورو تم تحقيقها عند إتمام صفقة بيع "كيرينغ بيوتي" إلى "لوريال" في 31 مارس.

وبموجب هذه الصفقة، انتقلت دار العطور الفاخرة "كريد" (Creed) إلى محفظة "لوريال"، مع وضع تراخيص حصرية لمدة 50 عاماً لمستحضرات التجميل والعطور لعلامات "كيرينغ" التجارية. وتأتي هذه الخطوة في وقت تشهد فيه الساحة العالمية تحركات استراتيجية كبرى؛ حيث تعيد مجموعة لوريال هيكلة قنواتها الرقمية للتركيز على قنوات التوزيع الأكثر كفاءة. كما تعتزم الشركتان استكشاف فرص جديدة في مجالات العافية وإطالة العمر من خلال مشروع مشترك.

وبلغ التدفق النقدي الحر من العمليات التشغيلية لشركة "كيرينغ" في النصف الأول 2.6 مليار يورو. وشمل ذلك 300 مليون يورو من اتفاقية "غوتشي بيوتي" (Gucci Beauty) و497 مليون يورو كصافي عائدات من معاملات عقارية. وباستبعاد هذين البندين، بلغ التدفق النقدي الحر من العمليات 1.8 مليار يورو.

وبدأ انتقال "كيرينغ" من الملكية المباشرة لقطاع التجميل إلى هيكل يعتمد على التراخيص يؤثر بالفعل على وضعها المالي. وبموجب هذه الشراكة، تتولى "لوريال" مسؤولية تطوير المنتجات وتوزيعها، بينما تحتفظ "كيرينغ" بحضورها في هذه الفئة من خلال علاماتها التجارية وعائدات حقوق الامتياز.

تسريع انتقال ترخيص "غوتشي بيوتي"

ووقعت "غوتشي" و"لوريال" اتفاقية ترخيص التجميل الحصري الجديد لمدة 50 عاماً في 7 يوليو، أي قبل عام كامل من الموعد المخطط له. ومن المتوقع أن تدخل الاتفاقية حيز التنفيذ في منتصف عام 2027، بديلةً للترتيب الحالي لدار الأزياء مع شركة "كوتي" (Coty).

وستحصل "كوتي" على نحو 400 مليون دولار مقابل الاسترداد المبكر لحقوق الترخيص الخاصة بها، منها 250 مليون دولار مستحقة في عام 2026 وما يصل إلى 150 مليون دولار في عام 2027، مع شراء مخزون محدد بشكل منفصل. وستدفع "لوريال" لشركة "كيرينغ" تكاليف انتقالية تعادل نحو 70% من تكاليف الاسترداد والمخزون.

وأشارت "كيرينغ" إلى أن هذه الشراكة من شأنها تعزيز قيمة علامة "غوتشي" التجارية وانتشارها العالمي. يذكر أن دار الأزياء حققت إيرادات بلغت 2.76 مليار يورو في النصف الأول، بانخفاض قدره 5% على أساس مقارن، على الرغم من أن تراجع مبيعات التجزئة في الربع الثاني قد تحسن بمقدار سبع نقاط مئوية مقارنة بالربع الأول.

وتراجعت إيرادات "غوتشي" في الربع الثاني بنسبة 2% على أساس مقارن لتصل إلى 1.41 مليار يورو. وظلت أمريكا الشمالية محرك النمو الرئيسي لها، بينما أظهرت أوروبا الغربية ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ علامات تعافٍ أولية. وسيتواصل انتقال أعمال "غوتشي بيوتي" حتى يونيو 2027 على الأقل، حيث ستستمر "كوتي" في إدارة الأعمال قبل أن تؤول السيطرة بالكامل إلى "لوريال". ويعكس هذا التوجه رغبة المجموعات الفاخرة في تحسين كفاءة قطاعات التجميل لديها، على غرار ما نراه في مجموعات منافسة مثل "إل في إم إتش" التي تستفيد من نمو سيفورا لدعم مبيعاتها وتوسيع حضورها العالمي.