Venda da divisão de beleza para L’Oréal reduz dívida líquida da Kering

A venda da Kering Beauté para a L’Oréal por € 4 bilhões fortaleceu o balanço do grupo de luxo Kering, ajudando a reduzir sua dívida líquida em € 4,7 bilhões durante o primeiro semestre de 2026.

A proprietária da Gucci registrou receita de € 7,22 bilhões no primeiro semestre, uma alta de 1% em base comparável, mas queda de 3% nos dados reportados. No segundo trimestre, o faturamento avançou 2% em termos comparáveis, atingindo € 3,65 bilhões e sinalizando uma melhora sequencial em relação aos três primeiros meses do ano.

O lucro operacional recorrente somou € 921 milhões, com a margem correspondente subindo 40 pontos-base, para 12,8%. O lucro líquido atribuível ao grupo atingiu € 189 milhões. Esse desempenho ocorre em um período de ajustes estratégicos no mercado de luxo global, onde outras gigantes também recalibram suas operações — como no caso em que a Sephora impulsiona vendas da LVMH diante da forte demanda por produtos de prestígio.

“A Kering apresentou um desempenho melhor no segundo trimestre, com a receita voltando a crescer”, afirmou Luca de Meo, CEO da Kering, no relatório de resultados do primeiro semestre.

“Estes resultados do primeiro semestre demonstram o impacto positivo das medidas decisivas que tomamos para reforçar a identidade única de nossas marcas, simplificar nossa organização e aumentar a eficiência em todo o grupo”, acrescentou o executivo.

Acordo de beleza fortalece posição de caixa

A Kering encerrou o mês de junho com uma dívida líquida de € 3,3 bilhões, uma redução expressiva frente aos € 8 bilhões registrados no fim de dezembro de 2025. O caixa e equivalentes de caixa somaram € 8,5 bilhões, montante que inclui os € 4 bilhões gerados pela conclusão da venda da Kering Beauté para a L’Oréal em 31 de março.

O acordo transferiu a renomada casa de fragrâncias de luxo Creed para a L’Oréal e estabeleceu licenças exclusivas de 50 anos para o desenvolvimento de produtos de beleza e perfumes das marcas da Kering. As duas companhias também planejam explorar oportunidades nos setores de bem-estar e longevidade por meio de uma joint venture.

O fluxo de caixa livre operacional da Kering no primeiro semestre atingiu € 2,6 bilhões. Esse valor inclui € 300 milhões provenientes do acordo da Gucci Beauty e € 497 milhões em receitas líquidas de transações imobiliárias. Excluindo ambos os itens, o fluxo de caixa livre das operações foi de € 1,8 bilhão.

A mudança estratégica da Kering, deixando de gerenciar diretamente sua divisão de beleza para adotar um modelo focado em licenciamento, já mostra reflexos em suas finanças. Sob essa parceria, a L’Oréal assume a responsabilidade pelo desenvolvimento e distribuição dos produtos, enquanto a Kering mantém sua exposição à categoria por meio de suas marcas e receitas de royalties. Essa transição coincide com um momento em que a gigante francesa reestrutura canais em Hong Kong para otimizar sua presença digital na Ásia.

Transição da Gucci Beauty é antecipada

A Gucci e a L’Oréal assinaram sua nova licença exclusiva de beleza de 50 anos em 7 de julho, um ano antes do previsto originalmente. O acordo deve entrar em vigor em meados de 2027, substituindo o contrato atual da grife com a Coty.

A Coty receberá aproximadamente US$ 400 milhões pela rescisão antecipada de seus direitos de licença, sendo US$ 250 milhões em 2026 e até US$ 150 milhões em 2027. Estoques selecionados serão adquiridos separadamente. A L’Oréal reembolsará a Kering pelos custos de transição equivalentes a cerca de 70% dos valores de rescisão e inventário.

A Kering declarou que a parceria deve fortalecer o valor de marca (brand equity) e o alcance global da Gucci. A grife gerou uma receita de € 2,76 bilhões no primeiro semestre, queda de 5% em base comparável, embora a retração nas vendas de varejo no segundo trimestre tenha melhorado sete pontos percentuais em relação aos primeiros três meses do ano.

No segundo trimestre, a receita da Gucci caiu 2% em base comparável, somando € 1,41 bilhão. A América do Norte continuou sendo o principal motor de crescimento, enquanto a Europa Ocidental e a região Ásia-Pacífico mostraram sinais iniciais de recuperação. A transição da Gucci Beauty continuará até pelo menos junho de 2027, período em que a Coty seguirá operando o negócio antes de a L’Oréal assumir o controle definitivo.