Kering reduce su deuda neta tras reestructurar su negocio de belleza con L’Oréal

La venta de Kering Beauté a L’Oréal por 4,000 millones de euros ha fortalecido significativamente el balance financiero del grupo de marcas de lujo Kering. Esta transacción estratégica contribuyó a reducir la deuda neta de la compañía en 4,700 millones de euros durante el primer semestre de 2026.

El propietario de Gucci reportó ingresos semestrales de 7,220 millones de euros, lo que representa un incremento del 1% en términos comparables, aunque equivale a una disminución del 3% bajo el esquema reportado. Durante el segundo trimestre, la facturación aumentó un 2% comparable hasta alcanzar los 3,650 millones de euros, mostrando una mejora secuencial frente a los primeros tres meses del año.

El resultado operativo recurrente se situó en 921 millones de euros, con un margen operativo que mejoró 40 puntos básicos para llegar al 12.8%. Por su parte, la utilidad neta atribuible al grupo alcanzó los 189 millones de euros.

"Kering logró un mejor desempeño en el segundo trimestre, con un retorno al crecimiento de los ingresos", señaló Luca de Meo, director ejecutivo de Kering, al presentar los resultados financieros del semestre.

"Estos resultados demuestran el impacto positivo de las medidas decisivas que hemos tomado para reforzar la identidad de nuestras marcas, simplificar la organización e incrementar la eficiencia en todo el grupo", añadió.

El negocio de la belleza impulsa la liquidez

Kering cerró el mes de junio con una deuda neta de 3,300 millones de euros, una reducción drástica en comparación con los 8,000 millones registrados a finales de diciembre de 2025. El efectivo y equivalentes de efectivo sumaron 8,500 millones de euros, cifra que incluye los 4,000 millones de euros generados tras completarse la venta de Kering Beauté a L’Oréal el pasado 31 de marzo.

Bajo los términos del acuerdo, la prestigiosa casa de fragancias Creed pasó a formar parte del portafolio de L’Oréal. Asimismo, se establecieron licencias exclusivas de belleza y perfumería por un plazo de 50 años para las marcas de Kering. Ambas compañías también planean explorar oportunidades en los sectores de bienestar y longevidad a través de una empresa conjunta (joint venture).

El flujo de caja libre de las operaciones de Kering alcanzó los 2,600 millones de euros en la primera mitad del año. Esto incluye 300 millones de euros derivados del acuerdo de Gucci Beauty y 497 millones de euros en ingresos netos por transacciones inmobiliarias. Excluyendo ambos conceptos, el flujo de caja libre operativo se ubicó en 1,800 millones de euros.

La transición de Kering desde un modelo de propiedad directa en la industria de la belleza hacia una estructura basada en licencias ya está transformando sus finanzas. Con esta alianza, L’Oréal asume la responsabilidad del desarrollo y distribución de los productos, mientras que Kering mantiene su exposición al sector mediante sus marcas y el cobro de regalías. Esta estrategia coincide con la tendencia de optimización de canales de las multinacionales; por ejemplo, recientemente L'Oréal consolidó su estrategia digital en Hong Kong para concentrar sus operaciones de comercio electrónico.

Se adelanta la transición de Gucci Beauty

Gucci y L’Oréal firmaron su nueva licencia exclusiva de belleza por 50 años el 7 de julio, un año antes de lo previsto originalmente. Se espera que el acuerdo entre en vigor a mediados de 2027, reemplazando el contrato actual de la firma de moda con Coty.

Coty recibirá aproximadamente 400 millones de dólares por la rescisión anticipada de sus derechos de licencia, de los cuales 250 millones se liquidarán en 2026 y hasta 150 millones en 2027. El inventario seleccionado se adquirirá por separado. L’Oréal reembolsará a Kering los costos de transición, equivalentes a cerca del 70% de los gastos de rescisión e inventario.

Kering confía en que esta alianza fortalecerá el valor de marca y el alcance global de Gucci. La casa de moda generó ingresos semestrales de 2,760 millones de euros, una caída del 5% comparable, aunque la contracción de sus ventas minoristas en el segundo trimestre mejoró en siete puntos porcentuales respecto al primer trimestre.

Durante el segundo trimestre, los ingresos de Gucci disminuyeron un 2% comparable, situándose en 1,410 millones de euros. Norteamérica se mantuvo como su principal motor de crecimiento, mientras que Europa Occidental y la región de Asia-Pacífico mostraron señales tempranas de recuperación. La transición de Gucci Beauty continuará al menos hasta junio de 2027, periodo durante el cual Coty seguirá operando el negocio antes de que L’Oréal asuma el control total. Mientras Kering delega su operación directa para sanear su balance, otros competidores del sector lujo apuestan por la venta minorista propia; de hecho, Sephora impulsa las ventas de LVMH gracias a su agresiva expansión física en mercados clave.