Bancarrotas y liquidaciones golpean a marcas históricas de belleza chinas

El 27 de julio de 2026, las autoridades judiciales de China incluyeron a Jiangsu Longliqi Biotechnology Co., Ltd., a Longliqi Group y a su fundador, Xu Zhiwei, en la lista de ejecutados judiciales por una deuda acumulada de 83.86 millones de yuanes (aprox. 11.7 millones de dólares). Esta representa la segunda gran ejecución contra Longliqi en el año, tras un mandato de más de 258 millones de yuanes dictado en mayo. Sumado a un proceso judicial de 609 millones de yuanes iniciado en junio de 2024, la suma total ejecutada contra la empresa y sus filiales supera los 900 millones de yuanes.

Esta marca nacional de cuidado personal, que alcanzó ingresos anuales superiores a los 7,800 millones de yuanes y lideró durante 11 años consecutivos las ventas de crema de aceite de serpiente en el país, se encuentra hoy al borde del colapso.

Sin embargo, la crisis de Longliqi no es un hecho aislado en la industria cosmética. Solo una semana antes, el 20 de julio de 2026, el Tribunal Popular del Nuevo Distrito de Pudong en Shanghái declaró la quiebra de Shanghai Meilan Cosmetics Co., Ltd. Fundada en 1984, la firma era propietaria de marcas icónicas como "Shanghai Vanishing Cream" y "Zhenggege", referencias clave en la memoria de varias generaciones de consumidores. Los documentos del juzgado revelan que los activos liquidables de la compañía descendieron a apenas 95,849.82 yuanes, frente a un pasivo total auditado de 19.41 millones de yuanes.

En el mismo periodo, Beijing Tongren Tang Cosmetics Co., Ltd. enfrentó una solicitud de liquidación forzosa promovida por su propio accionista mayoritario, China Beijing Tongren Tang Group. Creada en 2005 como filial del histórico grupo farmacéutico para el sector cosmético, la empresa vio expirar su licencia operativa en diciembre de 2025 y fue incluida en la lista de operaciones anómalas en julio por no presentar sus informes anuales a tiempo. Además, la matriz incrementó las regalías por el uso de su marca de 8.96 millones de yuanes en 2024 a 35.58 millones de yuanes en 2025, casi triplicando el costo operativo de la filial.

El colapso o cierre simultáneo de tres marcas emblemáticas en un mismo mes plantea la pregunta: ¿se trata de una coincidencia o de la manifestación de una crisis estructural en el mercado?

Longliqi: del éxito de la crema de serpiente al colapso esquemático

Para entender la caída de Longliqi, es necesario remontarse a 2009, cuando la empresa obtuvo una licencia oficial de venta directa emitida por el Ministerio de Comercio de China. Lo que debía ser un marco normativo para su crecimiento se convirtió en el detonante de su alejamiento del negocio central de la belleza.

Entre 2010 y 2012, organismos reguladores locales sancionaron en reiteradas ocasiones a sus redes de distribución por operar esquemas multinivel ilegales e incentivar el reclutamiento piramidal. Reportajes de la televisión estatal expusieron su modelo de captación: compras de 35,000 yuanes para acceder a membresías "diamante" con promesas de rendimientos de 40,000 yuanes en un par de años. La membresía venía acompañada de productos sobrevalorados, como cajas de cordyceps, enseres domésticos y colchones de jade, cuya venta minorista directa era prácticamente inexistente.

Cuando la empresa modificó unilateralmente los esquemas de comisiones, el retorno de inversión se volvió inalcanzable, desencadenando una ola de pleitos judiciales. Para enero de 2026, la compañía registraba 840 fallos judiciales relacionados, de los cuales 87 citaban explícitamente disputas por esquemas piramidales.

A lo largo de los años, su esquema de distribución bajó sus barreras de entrada para mantener la captación de capital: de franquicias iniciales de 26,000 yuanes a plataformas de comercio electrónico lanzadas en 2018 que ofrecían membresías desde 500 yuanes bajo la promesa de dividendos tras una futura salida a bolsa. Cuando la firma salió a cotizar en Nasdaq en 2021, la acción se desplomó de 8.60 dólares a 0.20 dólares, anulando los retornos prometidos. Para 2024, la empresa promovió un esquema enfocado en fórmula láctea de cabra con una cuota de acceso de solo 286 yuanes.

Dicho producto de leche de cabra (Beilaixian) ni siquiera figuraba en la lista aprobada de 87 productos autorizados para venta directa de Longliqi. El producto poseía únicamente un permiso alimentario ordinario, carecía de registro como alimento funcional o suplemento y, aun así, se publicitaba con supuestas propiedades terapéuticas para controlar la hipertensión y reducir peso en dos semanas. Adicionalmente, el centro de investigación espacial en Pekín con el que Longliqi respaldaba científicamente el producto había sido declarado inactivo e inalcanzable por las autoridades desde 2018.

Mientras tanto, el negocio principal de cuidado personal se redujo drásticamente. Datos de mercado muestran que sus ventas en las principales plataformas de comercio electrónico chino (como Tmall y JD.com) pasaron de 364 millones de yuanes en 2023 a 105 millones en la primera mitad de 2026. Sus filiales acumulan deudas fiscales por 10.92 millones de yuanes y el fundador, Xu Zhiwei, se encuentra bajo libertad condicional mientras es investigado por presunta recaudación ilegal de fondos.

Shanghai Meilan: cuatro décadas de historia reducidas a 95,000 yuanes

Si la trayectoria de Longliqi refleja una desviación operativa deliberada, el destino de Shanghai Meilan ejemplifica la incapacidad de adaptarse a los cambios generacionales.

Fundada en 1984, Shanghai Meilan fue una de las primeras fábricas con licencia para la producción de cosméticos en Shanghái. En 1985, cuando las cremas sólidas de nieve (vanishing creams, tradicionales fórmulas humectantes chinas) representaban el 68% de la producción de cuidado de la piel en el país, Meilan aprovechó la demanda para posicionar su marca "Shanghai Snow Cream". Más tarde, evolucionó hacia un modelo integrado de investigación, producción y comercialización.

En 2014, ante el declive sostenido de las cremas de nieve tradicionales, la empresa intentó reconvertirse hacia el mercado de recuerdos turísticos y culturales mediante la marca "Zhenggege", que llegó a contar con más de 670 puntos de venta.

El punto de quiebre ocurrió en 2021 cuando el grupo cotizado Shenzhen Dzug adquirió la empresa para incursionar en la industria cosmética. Sin embargo, Dzug arrastraba serios problemas financieros y acusaciones de fraude contable que derivaron en su exclusión de bolsa en 2023. El colapso del grupo matriz cortó de golpe el flujo de caja de Shanghai Meilan.

Desde 2023, Shanghai Meilan acumuló múltiples órdenes de ejecución judicial por un valor de 7.68 millones de yuanes, mientras que a su fundadora, Su Xiuyun, se le restringieron las actividades financieras y de consumo de lujo. En julio de 2026, al decretarse la bancarrota, los activos restantes de esta compañía con más de 40 años de trayectoria sumaban únicamente 95,000 yuanes.

Tongren Tang Cosmetics: reestructuración corporativa y limpieza de marca

A diferencia de la quiebra involuntaria de Shanghai Meilan, la liquidación de Tongren Tang Cosmetics responde a una estrategia voluntaria de desinversión corporativa por parte de su empresa matriz.

Creada en 2005 y controlada en un 51% por el histórico grupo farmacéutico Tongren Tang, la división de cosméticos desarrolló líneas de cuidado capilar, mascarillas y cuidado personal. Sin embargo, no logró consolidar productos insignia en un mercado crecientemente competitivo: las ventas de productos cosméticos bajo la marca "Tongren Tang" cayeron casi un 49% interanual en los últimos 12 meses, situándose en unos 287 millones de yuanes.

Además, la filial enfrentó constantes sanciones regulatorias: multas en 2014 por modificaciones no autorizadas en sus registros, sanciones en 2018 por uso indebido de marcas registradas, infracciones en 2019 por vender productos cosméticos especiales sin aprobación administrativa y notificaciones de la Administración Nacional de Productos Médicos (NMPA) en 2022 por irregularidades en tratamientos capilares.

A finales de 2025, tras controversias públicas vinculadas al licenciamiento de marca en suplementos, Tongren Tang Group inició una auditoría rigurosa para cancelar contratos de licenciamiento y erradicar la producción de marcas blancas (white-label) no reguladas. En julio de 2026, la matriz solicitó formalmente la liquidación judicial de su subsidiaria cosmética, concluyendo definitivamente sus operaciones en este segmento.

Factores detrás del declive de las marcas tradicionales en China

Al analizar los casos de estas tres empresas, surgen factores comunes que explican su caída:

1. Envejecimiento de producto y pérdida de conexión intergeneracional: Las marcas basaron su propuesta en la nostalgia de generaciones pasadas, pero no lograron atraer a los consumidores jóvenes, quienes exigen innovación constante en activos y formulaciones.
2. Dependencia de modelos opacos y pérdida de enfoque en el producto: Caso emblemático es Longliqi, que priorizó esquemas de captación multinivel sobre la investigación y desarrollo de cosméticos de calidad.
3. Efectos colaterales de adquisiciones y licencias de marca: Las dificultades financieras de las matrices (como Shenzhen Dzug) o el endurecimiento de políticas de licenciamiento interno terminaron desestabilizando a las filiales.
4. Transformación radical del panorama competitivo: En el mercado chino, las marcas multinacionales han fortalecido su presencia en ciudades secundarias, mientras que las marcas locales de nueva generación (C-beauty) aprovechan el comercio social en plataformas como Xiaohongshu (plataforma china de estilo de vida y comercio) o Douyin (la versión china de TikTok). Paralelamente a las maniobras de reestructuración corporativa en el sector —donde firmas locales adoptan estrategias de desinversión, como se observa cuando Osmun desinvierte en la firma de pruebas cosméticas Botai Yida—, las marcas de antigua herencia sin agilidad comercial han quedado atrapadas en el centro.

La disciplina operativa reemplaza al valor de marca nostálgico

Cuando Xu Zhiwei fundó Longliqi en Changshu en 1986, o cuando Shanghai Meilan inició operaciones en 1984, el mercado cosmético chino estaba apenas en sus etapas iniciales. Cuatro décadas después, la desaparición de estas firmas marca la transición de la industria de la belleza en China desde un crecimiento rudimentario basado en volumen hacia una fase madura impulsada por el cumplimiento normativo, la investigación técnica y la lealtad real del consumidor.

Para las marcas y proveedores internacionales que analizan el mercado chino, la lección es clara: el prestigio histórico y la nostalgia de marca no contrarrestan la falta de innovación ni los esquemas de distribución irregulares. El único camino para sostener el crecimiento a largo plazo en el competitivo sector cosmético chino radica en la calidad demostrable del producto, la transparencia en el canal y una rigurosa gobernanza corporativa.