K-Beauty migra para a América do Norte enquanto gigantes desaceleram na China

Os dois maiores conglomerados de beleza da Coreia do Sul, Amorepacific e LG Household & Health Care (LG H&H), divulgaram seus balanços financeiros do segundo trimestre de 2026. Ambos superaram as expectativas de analistas de mercado ao registrar forte crescimento no lucro operacional e consolidar uma reestruturação estratégica em sua presença global.

A Amorepacific registrou receita trimestral de 1,2543 trilhão de wones (cerca de US$ 915 milhões), alta de 14,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro operacional subiu 53,3%, atingindo 122,8 bilhões de wones, superando o consenso de mercado em 7,7% e 19,3%, respectivamente.

Por sua vez, a LG H&H apurou receita de 1,6574 trilhão de wones no segundo trimestre (+3,3% YoY) e lucro operacional de 102,8 bilhões de wones (+87,5% YoY). O desempenho superou as projeções em 6,1% e 36,8%, marcando o primeiro trimestre em dois anos em que o grupo sul-coreano obteve expansão simultânea de faturamento e rentabilidade.

Analisando o histórico recente de ambos os grupos, o resultado do segundo trimestre indica um ponto de virada claro. Anos de ajustes operacionais começam a dar frutos, demonstrando maior resiliência das fabricantes sul-coreanas em cenários macroeconômicos desafiadores.

Marcas de luxo lideram lucros com desempenho heterogêneo entre divisões

A análise por linhas de negócios revela uma divergência acentuada. Os segmentos de cosméticos de luxo despontaram como os principais motores da margem de lucro de ambas as empresas.

Na Coreia do Sul, as operações domésticas da Amorepacific geraram 610,8 bilhões de wones em receita (+10% YoY) e lucro operacional de 59,6 bilhões de wones (+48% YoY). As marcas de prestígio Sulwhasoo e Hera cresceram 19% e 14%, respectivamente, representando 43% da receita total do grupo.

O desempenho internacional da Amorepacific foi ainda mais expressivo: receita de 551,6 bilhões de wones (+28% YoY) e lucro operacional de 71,8 bilhões de wones, um salto de 99% — praticamente dobrando a rentabilidade externa. Com isso, a participação das vendas internacionais subiu de 43% para 46,9% do faturamento global.

Esse avanço foi impulsionado pelas regiões das Américas, Europa, Oriente Médio e África (EMEA), além do Japão. Marcas como Laneige e COSRX expandiram sua participação de mercado através da diversificação de canais de distribuição e do fortalecimento da notoriedade junto ao consumidor ocidental.

Na LG H&H, as linhas de luxo The History of Whoo, Su:m37° e CNP mantiveram trajetória consistente de vendas online e offline. A divisão de beleza faturou 818,4 bilhões de wones (+3,9% YoY), com lucro operacional de 44,4 bilhões de wones, revertendo o prejuízo registrado em períodos anteriores.

A diretoria da LG H&H destacou que a expansão dos produtos de alto padrão e a otimização de custos no mercado doméstico foram cruciais para a recuperação. Reformulações no canal de compras isentas de impostos (duty-free) reduziram receitas no curto prazo, mas permitiram estruturar uma operação focada em margens mais elevadas.

Em contrapartida, as linhas de consumo de massa enfrentaram retração. Os nomes de entrada da Amorepacific (como Innisfree, Etude, Espoir e Amos) viram sua receita conjunta recuar 13%, somando 105,8 bilhões de wones, enquanto o lucro operacional caiu 51%, para 4 bilhões de wones.

Na LG H&H, a unidade de cuidados pessoais e para o lar (HDB) cresceu 5,5% em receita (377,6 bilhões de wones), impulsionada pela marca de cuidados capilares Dr.Groot. Contudo, a divisão de bebidas sofreu queda de 15,1% no lucro operacional devido ao aumento nos custos de matérias-primas.

Expansão para o Ocidente: gigantes reduzem operações no mercado chinês

No recorte geográfico, as duas potências da beleza sul-coreana adotaram movimentos idênticos: aceleração vigorosa na América do Norte e retração calculada no mercado chinês.

A América do Norte tornou-se a região de crescimento mais rápido para a Amorepacific. A receita no continente disparou 56,5%, alcançando 210,4 bilhões de wones e elevando sua fatia na receita global da empresa de 13,4% para 17,9%.

A estratégia multi-marcas surtiu efeito: a COSRX manteve posições de topo no Amazon e no TikTok Shop; a Aestura consolidou presença na categoria de hidratantes na Sephora e na Amazon; e itens da Laneige e Innisfree figuraram entre os 100 mais vendidos do setor de beleza durante o Amazon Prime Day.

Refletindo a relevância do continente, a Amorepacific passou a reportar a América do Norte de forma independente em suas demonstrações financeiras, separando-a da estrutura que antes integrava a Europa e o Oriente Médio.

A LG H&H também registrou marcos históricos na América do Norte no segundo trimestre: as vendas subiram 47,3%, atingindo 205,8 bilhões de wones. Pela primeira vez, a América do Norte ultrapassou a China como o maior mercado internacional do grupo.

Marcas como The History of Whoo e Dr.Groot expandiram sua presença por meio de parcerias com varejistas de grande porte, como Sephora e Costco. Esse movimento acompanha a maior abertura das redes internacionais para a beleza asiática, uma tendência de mercado ilustrada quando a Sephora expande seu portfólio de K-beauty para atender à crescente demanda ocidental por formulações focadas na saúde da barreira cutânea.

Em sentido oposto, a presença das gigantes no mercado chinês continua encolhendo.

A divisão da Amorepacific para o Norte da Ásia (que inclui a China continental) foi a única a registrar variação negativa no trimestre, com queda de 6,2% na receita (124,5 bilhões de wones). A empresa esclareceu que o recuo decorre da reestruturação intencional de canais de venda, priorizando lucratividade em vez de volume.

A LG H&H seguiu o mesmo caminho. Diante do crescimento acelerado das marcas locais chinesas (movimento conhecido como C-beauty) e da menor movimentação nos canais duty-free, a empresa redirecionou seus investimentos de expansão para o mercado norte-americano.

A receita da LG H&H na China recuou 5% no trimestre, somando 176 bilhões de wones. A diversificação para varejistas locais na América do Norte e no Japão reduziu a dependência histórica do consumo chinês.

A Amorepacific também registrou alta de 63,3% na região EMEA e de 19,3% no ecossistema Ásia-Pacífico/Japão, com protetores solares da COSRX liderando as vendas na Amazon na Alemanha e no Reino Unido.

Essa migração estratégica responde a uma mudança estrutural na China. Segundo dados da Euromonitor, a fatia da China nas exportações totais de cosméticos da Coreia do Sul caiu de 66% para 20%. Em 2025, marcas da Coreia do Sul e do Japão responderam por quase 80% dos encerramentos de marcas internacionais na China. Em um cenário onde marcas históricas de beleza na China entram em crise, as fabricantes locais ganham terreno com inovação ágil e forte presença em plataformas de comércio ao vivo como o Douyin (versão chinesa do TikTok).

Enquanto isso, os consumidores chineses substituíram o fascínio pelo fenômeno cultural "Hallyu" por escolhas baseadas em custo-benefício e comprovação de eficácia. Resta saber se o avanço acelerado da K-Beauty no Ocidente conseguirá manter a mesma margem de crescimento a longo prazo.

Novos canais de vendas viram trunfo estratégico para marcas globais

Os relatórios financeiros de ambos os grupos deixam claro que a entrada acelerada no comércio eletrônico e no varejo físico especializado foi o grande diferencial competitivos na América do Norte.

A Amorepacific intensificou ações em plataformas de comércio social e e-commerce (Amazon e TikTok Shop). No fim de junho, marcas dermatológicas como COSRX, Aestura e Illiyoon subiram posições nos rankings de vendas digitais. A forte presença no Amazon Prime Day impulsionou marcas como Laneige e Mise en Scène ao topo da categoria de beleza.

Na LG H&H, a alta de 47,3% nas vendas norte-americanas foi ancorada pela marca de cuidados capilares Dr.GROOT, que concluiu sua entrada na rede de lojas da Sephora na América do Norte e iniciou negociações de distribuição com a Costco.

O modelo de atuação da K-Beauty no mercado ocidental segue um roteiro claro: tração inicial via e-commerce e redes sociais, validação da marca em grandes redes de beleza especializadas e consolidação no varejo de grande circulação.

Essa dinâmica é sustentada pela robusta infraestrutura de fabricantes de projeto original (ODM) na Coreia do Sul, que permite desenvolver e testar formulações rapidamente, acompanhando o ritmo ágil do mercado global de cosméticos.

Mesmo com o aumento de gastos em marketing na América do Norte no segundo trimestre, ambos os grupos mantiveram suas operações locais lucrativas.

Um porta-voz da LG H&H declarou: "O grupo continuará priorizando a América do Norte, fortalecendo a construção de marca e ampliando a rede de distribuição de linhas como CNP e Belief. Paralelamente, investiremos em P&D baseado em inteligência artificial para sustentar nossa competitividade internacional."

A proposta da K-Beauty — focada em cuidados suaves, prevenção e rotinas em etapas — oferece uma alternativa complementar à preferência ocidental por ingredientes ativos concentrados, alinhando-se à demanda por produtos de beleza limpa (Clean Beauty) e faixas de preço acessíveis em momentos de pressão inflacionária.

Em suma, o desempenho acima do esperado da Amorepacific e da LG H&H no Q2 de 2026 reflete a capacidade de reorganizar a distribuição global. Ao reduzir recursos em regiões estagnadas e canalizar investimentos para canais com alto engajamento no Ocidente, as gigantes sul-coreanas constroem um modelo mais equilibrado frente às oscilações do mercado global.